Оцінка ефекту синергії при зливаннях та поглинаннях

Abstract

Исследуется оценка стоимости компании, которая подлежит операции слияния или поглощения. Стоимость вновь созданной компании зависит от количественной оценки прогнозируемого эффекта синергии, таким образом, вопрос о корректной оценке эффекта синергии является ключевой проблемой, которую поднимает автор. Цель статьи - выявление показателей и сил, которые должен учитывать менеджер при принятии решения по поводу стоимости сделки слияния/поглощения. Проведен анализ основных мотивов компаний-покупателей для рассмотрения возможностей на рынке слияний и поглощений; сравнение определения термина синергия; обзор источников возникновения синергии в процессе слияния/поглощения; анализ методов оценки синергии; обзор распространенных ошибок менеджеров при принятии решения о слиянии/поглощении и советы по поводу избежания этих ошибок. Предложено одновременное использование нескольких методов расчета синергии с целью получения более точной величины ожидаемой синергии; учет таких параметров как вероятность и срок получения синергетических эффектов; использование существующего опыта проведения подобных операций и накопление и анализ собственного опыта в сфере слияний и поглощений; использование внутренней информации компании-цели путем проведения процедуры due diligence.